日本の石油需給・財政・産業構造への影響分析(2026年9月版)

 8月版に続き、9月版をお届けする。

大雑把に言うと、以下の通りになる。

• 原油の輸入量は予想を遥かに上回る速度で回復し、7月には2月とほぼ同等になった。だがこれは3月4月に新たに調達したものが6月7月にたまたま重なって到着したためにそう見えているだけで、恒常的に見るとタンカーはまだ足りていない。従って8月9月はまた若干減る傾向にある。
• 前回懸念した経路延長によるタンカーの増強に関しては、平時に対して50％増を確保した。これにより上記輸入量を確保できたわけだが、そのしわ寄せによって主に南アジア各国が深刻な石油危機に陥った。
• ナフサは原油に比べると不足幅が大きく、このままだと計算上は5ヶ月で枯渇する。ナフサのタンカーは特殊な構造で、原油用タンカーを転用できず数も少ないことから、今後も輸入は厳しい。
• 石油備蓄は2月から9月に掛けて18％減となっている。残りは200日前後である。
• 石油は価格弾力性の非常に低い商品であり、平時の90％程度であっても価格は急騰する。現状の輸入量ではまだ安心できる状態ではない。
• 原油価格は2月比で1.7倍となり、これが様々なモノのコストの上昇を招いている。
• 補助金や輸送コスト増、備蓄買い戻しなどの国費負担は、この半年で合計3〜4兆円と見込まれる。
• 中国はロシアからのパイプラインがあるためこの間ダメージを受けておらず、一方で日本が南アジアにダメージを与えてしまったこともあり、「自由で開かれたインド太平洋(FOIP)」と中国の一帯一路構想における安全保障モデルの差が浮き彫りとなった。

なお、生成AIはGemini 3.8 Thinkingを使用している。また、Deep Researchを掛けるとなぜかGeminiは回答を拒否してきたので、Deep Researchは使用していない。

カルビーのパッケージ、こうすれば良かったかも

 
アメリカーイラン戦争を発端としたナフサ不足、塗料不足への懸念から、カルビーがポテトチップスなどのパッケージをモノクロにすると発表した。

2026年6月第4週の売上は、物珍しさ等から前週比45%増と大きく売り上げを伸ばしたが、その後は売れ行きは一気に落ち込んだ。定量的な減少量は明らかになっていないが、平時の10％前後と見られている。そしてその後、8月より片面(表面)だけカラーに戻すという措置を行っている。

まあそれだけモノクロ化というのは商品選択の重要なファクターになっていたということなのだが、そもそもカルビーが懸念した塗料不足の懸念というのは、カラー印刷は3色(シアン，マゼンダ、イエロー)のどれか一色でも欠けると印刷ができなくなる、というカラー固有の問題だった。ちなみに、白黒については言及がなかったので、こちらは心配していなかったということになるのだろう。

今から考えると、次のようなやり方はあったのではないか、というものを披露する。

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提案：

シアン、マゼンダ、イエローのうち一つが欠けても印刷できるパッケージ案、つまり➀シアン＋マゼンダ➁マゼンダ＋イエロー➂イエロー＋シアン、だけで構成されるカラーパッケージを3種類用意し、インクの在庫に応じて各々のパッケージの生産量を調節する。同じ考え方で、2色が欠けた場合のパッケージも用意しておく。

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つまり、イエローが足りなくなったら①、シアンが足りなくなったら②、マゼンダが足りなくなったら③のパッケージを多めに印刷すれば、カラーという大義名分は立てつつ生産を継続することができる、というわけだ。

この提案は、副次的な効果がある。中身が同じでもジャケットが違うアイドルのCDが売れるのと同じように、中身が同じでもパッケージ違いを買って3色揃えてくれるようなマニアは、一定量存在する。そして2色であればそこそこカラー効果は出るので、本来のベース売上としても大きくは落ち込まないだろう。

タイトルの画像は、生成AIに作らせたそのパッケージ案だ。プロならもう少しカラフルなデザインができるだろう。次があるかどうか分からないが、ぜひ検討して頂きたい。きっと私も3色買うだろう。

日本の石油需給・財政・産業構造への影響分析(2026年8月版)

ナフサの現状から2ヶ月強、AIをClaudeに変えて、改めて分析したレポートをお知らせする。

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2026年ホルムズ海峡危機 

日本の石油需給・財政・産業構造への影響分析 

作成日：2026年8月9日 

分析対象期間：2026年2月〜2027年以降（予測含む） 

 

エグゼクティブサマリー 

2026年2月28日、米国・イスラエルによるイラン攻撃を契機にホルムズ海峡が事実上封鎖された。本報告は、同危機が日本の石油需給・財政・産業構造に与えた影響を定量的に分析し、2027年以降の見通しを示す。 

 

【主要知見】 

① 供給ショック：4月の原油輸入量が407万kl（前年比▲65.7%、1989年以降最少）まで激減。備蓄取り崩しと代替調達で国内供給を維持したが、ナフサ（石化原料）は月間需要300万klに対し104万klしか確保できなかった。 

② 財政負担：備蓄放出（第1・2弾）と燃料油補助金（3〜12月）の確定コストは約3兆円。備蓄買い戻し・代替調達支援を含む総コストは4〜5兆円規模に達し、文部科学省年間予算（5.9兆円）に匹敵する。財源は全額赤字国債。 

③ 非対称な被害：ガソリン補助金で一般消費者の燃料コストはほぼ据え置かれた一方、ナフサに補助はなく石化産業が直撃を受けた。エチレン稼働率は67%まで低下し、旭化成・三井化学・三菱ケミカルが西日本エチレン生産能力の52%削減を決定した（不可逆）。 

④ 隠れた負担：補助金で遮断された痛みは消えたのではなく、川下製品（包材・農業資材・建材・医療器具等）の値上がりとして低所得者ほど重い逆進的コストに変換された。財政と川下コストは相殺ではなく二重に国民に降りかかる。 

⑤ 2027年以降：原油調達は徐々に回復するが、石化産業の縮小は不可逆。「燃料は守れたが素材産業は守れなかった」構図が2028〜2030年に顕在化する。 

 

第1章　危機の経緯と構造 

1.1 事態の経緯 

時期	事象
2026年2月28日	米国・イスラエルがイランを攻撃。イランIRGCがホルムズ海峡通航禁止を宣告
3月上旬	タンカー通航が70%以上減少。150隻以上が海峡外で待機
3月11日	IEA史上最大規模の協調放出（4億バレル）決定。日本分79.8百万バレル
3月19日	日本：燃料油補助金再開（48.1円/L、過去最高）
3月24日	日本：国家備蓄放出第1弾決定（約850万kl、約5,400億円）
3月26日	国家備蓄・産油国共同備蓄の放出開始
4月24日	国家備蓄放出第2弾決定（約580万kl、約5,400億円）
6月3日	2026年度補正予算閣議決定（3兆1,135億円・全額赤字国債）
6月19日	米・イラン イスラマバード覚書（MOU）署名（60日間の暫定枠組み）
7月25日	ホルムズ海峡タンカー通航ゼロ。MOU60日期限（8月中旬）後の課金問題未解決
8月8日	日本：代替調達コスト支援新制度（JOGMEC経由）の検討開始が報道

 

1.2 日本の構造的脆弱性 

平時における日本の原油中東依存度は94.2%、そのうちホルムズ経由は93%に達する。代替パイプラインの迂回能力はIEA推計で日量350〜550万バレルにとどまり、平時のホルムズ通過量（日量約2,000万バレル）の25〜28%しかカバーできない。 

代替ルートとして用いた米国航路（メキシコ湾→日本）は片道40〜50日、往復100日を要し、中東ルート（約45日）の2.5倍の船舶が必要となる。これが「輸入量の数字上の回復」と「物流の正常化」の乖離を生む構造的原因である。 

 

第2章　石油需給の実績と予測 

2.1 需給恒等式 

本分析は以下の恒等式を基軸とする： 

供給計（A+A'+A''+B） = 燃料油国内販売（D） + 非燃料消費+輸出（E） 

A：原油輸入　A'：ナフサ直接輸入　A''：燃料製品輸入　B：備蓄変動（取り崩し+） 

 

2.2 月次需給推計表（2026年2〜12月）単位：万kl 

項目	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月
A. 原油輸入	1,213	1,039	407	729	1,003	800	700	720	760	790	820
A'. ナフサ輸入	215	200	104	135	160	175	185	195	200	205	210
A''. 製品輸入	80	80	130	199	199	190	185	180	175	170	165
B. 備蓄変動	+138	+290	+413	+531	▲216	+350	+330	+280	+230	+180	+130
C. 供給計	1,646	1,609	1,054	1,594	1,146	1,515	1,400	1,375	1,365	1,345	1,325
D. 燃料油販売	1,020	1,040	820	976	1,030	1,050	1,060	1,020	1,000	990	1,000
E. 非燃料+輸出	626	569	234	618	116	465	340	355	365	355	325
F. 備蓄残量(万kl)	6,862	6,572	6,159	5,744	5,960	5,610	5,280	5,000	4,770	4,590	4,460
F'. 備蓄(日分)	243	233	210	204	211	199	187	177	169	163	158

※ 5月末備蓄（5,744万kl・204日分）は資源エネルギー庁確定値。その他の太字以外は推計値。 

 

2.3 輸入価格の推移（CIFベース、千円/kl） 

油種	2月	3月	4月	5月	6月（推計）
原油CIF	64	68	101	114	120
ナフサCIF	63	66	102	120（推計）	135（推計）
燃料製品CIF	130	140	200	150	155（推計）

※ 2月〜5月の原油・ナフサCIFは財務省貿易統計確定値。6月以降は推計。 

 

2.4 E行（非燃料消費+輸出）の分析 

E行の急変動（2月626万kl→4月234万kl→6月116万kl）はガソリン等燃料の供給問題ではなく、ナフサ（石化原料）の供給断絶を反映している。流通の詰まりではなく、石化産業のサプライチェーン断絶が主因である。 

4月のナフサ輸入量104万kl（中東産29.6万kl、米国産26.3万kl、アルジェリア産13.3万kl等）は、月間消費量300万klを大幅に割り込み、エチレン稼働率を67.3%まで低下させた。 

 

第3章　政府の財政負担 

3.1 確定コストの全体像 

施策	金額（億円）	財源	性格
国家備蓄放出 第1弾（850万kl）	5,400	JOGMEC資産売却	資産減少
国家備蓄放出 第2弾（580万kl）	5,400	同上	資産減少
燃料油補助金 既存基金	2,800	既存積立	既存財源
燃料油補助金 予備費（3月24日）	8,000	予備費	実質国債
補正予算 中東対応予備費（6月3日）	25,000	赤字国債	国債
補正予算 一般予備費補充	5,135	赤字国債	国債
補正予算 LPガス等交付金	1,000	赤字国債	国債
確定合計	約52,735	うち赤字国債 約3.1兆円
備蓄買い戻し・代替調達支援（推計）	数千〜1兆円超	新規納付金・国債	未確定
総コスト（推計）	約4〜5兆円

 

3.2 月次補助金支出推移 

月	月平均支給単価（円/L）	推計月次支出（億円）	累計（億円）
3月	約24	1,920	1,920
4月	約48（過去最高）	3,840	5,760
5月	約43	5,000（政府発表）	10,760
6月	約15	1,200	11,960
7月	約13	1,040	13,000
8〜12月（推計）	約20〜30	8,000〜12,000	約2〜2.5兆円
3〜12月合計	—	—	約2兆円

※ 補助金構造：3月19日再開（変動型、170円目標）→7月2日から「変動分＋調整単価（代替調達コスト）」の二階建てに変更 

 

3.3 規模の比較 

比較対象	金額
石油危機対応 確定分（3〜12月）	約3兆円
石油危機対応 総計（備蓄放出・買戻し含む）	約4〜5兆円
文科省予算（教育＋科学技術）2026年度	約5兆9千億円
うち科学技術予算のみ	約9,863億円
科研費	2,479億円
石油危機対応 / 科研費	約16〜20倍

 

第4章　石化産業への非対称的打撃 

4.1 燃料と石化原料の扱いの非対称性 

燃料油（ガソリン・軽油・灯油・重油）には補助金が適用され、消費者価格はほぼ据え置かれた。一方、ナフサ（石化原料）は補助対象外であり、輸入量急減・価格急騰のコストが石化各社に直撃した。 

品目	政府の対応	消費者価格変動	産業への影響
ガソリン	補助金（最大48.1円/L）	ほぼ0%	小売業者への転嫁なし
軽油	補助金（最大65.2円/L）	ほぼ0%	物流コスト抑制
灯油・重油	補助金（48.1円/L）	ほぼ0%	農業・漁業保護
ナフサ	補助なし	CIF+60%超	石化プラント稼働率67%に低下

 

4.2 石化産業の連鎖的影響 

エチレン稼働率67.3%の低下は、石油化学サプライチェーン全体に連鎖した。川上（ナフサ分解）から川下（最終消費財）まで、以下の順で影響が波及した： 

ナフサ→エチレン→プラスチック（PE、PP、PS）→包材・農業用フィルム→食品・農業 

ナフサ→スチレン→ABS樹脂→家電・自動車部品 

ナフサ→トルエン・キシレン→塗料・接着剤・シンナー→建設・印刷 

ナフサ→酢酸ビニル→医療器具・医薬品包材→医療 

 

4.3 不可逆的な設備縮小 

2026年5月、旭化成が水島事業所のSM・LDPE・HDPE生産の2030年終了を正式発表。三井化学・三菱ケミカル・旭化成の3社で「西日本エチレンJV」を設立し、エチレン生産能力を95.1万トンから45.5万トンへ約52%削減することを決定した。 

三菱ケミカルグループは2027年3月期に約180億円の業績下振れリスクを計上（サウジMMA拠点の4月からの生産休止を含む）。これは「設備老朽化を理由とした構造改革」ではなく、危機を契機とした不可逆的縮小である。 

 

第5章　国際比較：各国の対応と負担構造 

国	対応方式	消費者価格変動	政府負担規模	財源
日本	変動型補助金（170円目標）＋備蓄放出	ほぼ0%	約4〜5兆円	赤字国債
韓国	卸売価格上限制（30年ぶり）	実質マイナス	非公表（精製会社転嫁）	価格統制
インド	消費税減税＋OMC損失吸収	小幅値上げ（4〜5ルピー/L）	約1.5〜1.8兆円	国営企業赤字
マレーシア	補助金継続（1.99リンギ固定）	0%	月4,000億円相当	財政補助
中国	国家発展改革委による価格統制	上限で抑制	非公表	国有企業損失
米国	介入なし	+30%超	0	市場価格転嫁
欧州	国により減税・補助	+20%前後	数百億ユーロ規模	一般財源
東南アジア	補助金・価格統制・現金給付	+10〜50%（国差大）	タイ基金赤字190億ドル	補助基金枯渇中

 

IEAは「価格上昇の影響はOECD諸国の消費に不均衡に大きく影響しており、非OECD諸国の価格上限・補助金が卸売価格上昇の消費者への転嫁を緩衝している。ただし、こうした価格抑制策の維持はさらなる懸念をもたらす」と指摘している。 

日本は「財政が最も見える化された形で国民を保護している」点でインド・中国より透明性が高いが、「価格シグナルを完全に遮断している」点で省エネ・代替エネルギーへの転換を最も阻害しているとも言える。 

 

第6章　コスト転嫁の実態と分配上の問題 

6.1 「穴埋め」にならない理由 

政府が財政で吸収した痛みは消えたのではなく、形を変えて分散した。二つの負担経路は相殺関係にない。 

負担経路	負担者	可視性	逆進性	規模
①補助金（財政）	将来世代・納税者	高い（毎週公表）	中立	約3〜5兆円
②川下製品値上がり	現在の消費者（低所得者重点）	低い（品目別・時差あり）	高い	①と同等以上

 

6.2 三つの構造的問題 

第一に時間のズレ：今の補助金は将来の増税・歳出削減で回収される。川下コストは今の消費者が払う。両者は時間軸も負担者も異なり、相殺にならない。 

第二に逆進性の増幅：ガソリン補助金は全国民に均等に届くが、川下製品（食品容器・農業資材・建材・医療器具）の値上がりは低所得者ほど家計に占める比率が高い。補助金の恩恵は逆進的でなく、川下コストの痛みは逆進的である。 

第三に不可逆的損失：石化産業の設備縮小（エチレン能力▲52%）は価格が戻っても元には戻らない。これは一時的な価格上昇ではなく産業基盤の喪失であり、財政に何兆円積んでも取り戻せない。 

 

6.3 負担の全体像 

負担の種類	誰が	いつ	財政への影響
補助金・国債	将来世代	2027〜30年代の増税・歳出削減	財政悪化
川下製品値上がり	現在の消費者（低所得者重点）	2026年後半〜2028年	消費税収は微増だが焼け石に水
石化産業縮小による雇用・付加価値喪失	産業・地域（コンビナート）	2028〜2030年以降	法人税・地方税収の恒久的減少
備蓄高値買い戻し	将来世代	2027〜2028年	財政悪化を加速
輸入依存度上昇による貿易赤字拡大	経常収支・円安圧力	恒常化	間接的に財政・金融を圧迫

 

第7章　2027年以降の予測 

7.1 需給回復シナリオ 

EIAはホルムズのフロー再開を2026年第3四半期から、生産・取引が危機前に戻るのは2027年初頭になる可能性が高いと見込む。ただし「原油先行・LNG遅行・精製品さらに遅行」の非対称回復となる。 

 

項目	2026年後半平均	2027年前半	2027年後半	2028年以降
原油輸入（万kl/月）	750	900	1,050	1,100〜1,150
ナフサ輸入（万kl/月）	190	200	220	230
備蓄変動	取り崩し継続	取り崩し縮小	積み増し開始	積み増し継続
備蓄残量（万kl）	4,460（12月末）	3,860	4,760	5,160
備蓄（日分）	158	137	169	183
原油CIF（千円/kl）	105〜115	85〜95	75〜85	70〜75
ナフサCIF（千円/kl）	115〜130	95〜110	85〜95	80〜88
補助金支給単価（円/L）	20〜30	5〜15	0〜5	終了

※ 2027年前半の備蓄日数137日分への低下は、輸入回復前の残取り崩し+IEA90日基準回復への積み増しが重なる端境期を反映。 

 

7.2 石化産業の新均衡 

時期	石化産業の動向
2026年末	ナフサ供給8割程度回復。米国産シェールナフサの品質問題（収率低下）が継続
2027年前半	中東産ナフサ再流入で原料コスト低下。設備再稼働に3〜6ヶ月のリードタイム
2027年後半	エチレン稼働率80%台に回復。ただし水島等の恒久閉鎖分は戻らない
2028年以降	国内石化の生産能力が危機前比▲30〜50%の新均衡へ。製品輸入依存度が恒常的に上昇

 

7.3 三つの構造変化 

第一に、エネルギー調達の永続的コスト増。中東依存度は回復しても危機前（95%）には戻らず、70〜80%水準で定着する見通しである。米国・アフリカ・中央アジアからの分散調達は航路コスト分だけ恒常的に割高となる。UAEがフジャイラ経由の輸出能力を2027年までに倍増させる新パイプライン建設を前倒し発表しており、迂回能力の恒久的拡張が進む。 

第二に、石化産業の不可逆的縮小。西日本エチレンJVに象徴される再編は2028〜2030年に完了し、国内エチレン生産能力は半減水準に落ち着く。プラスチック・化学品の輸入依存度が高まり、貿易赤字が構造的に拡大する。 

第三に、財政への遺産。3〜5兆円の赤字国債が残り、備蓄買い戻しコストが加算される。補助金は2027年度中に縮小・終了する見込みだが、代替調達コスト支援という新たな恒久的補助制度（JOGMEC経由）に衣替えされる可能性がある。 

 

第8章　総括と政策的含意 

8.1 「備蓄で乗り切り」という説明の限界 

政府の「備蓄で乗り切る」という説明は、以下の三点で実態を反映していない。 

第一に、備蓄放出は資産の売却であり後に高値での買い戻しを必要とする。第二に、国家備蓄の大半は原油形態であり、石化プラントに直接投入できるナフサは在庫の約20日分しかなく、ナフサ危機には備蓄が機能しなかった。第三に、コストは財政（国債）という形で現世代・将来世代に転嫁されており、「乗り切り」ではなく「先送り」に近い。 

 

8.2 価格シグナル遮断の代償 

ガソリン補助金で価格シグナルを遮断したことで、省エネ・EV転換のインセンティブが消え、石化産業の打撃が国民に実感されにくくなった。1973年のオイルショックが「省エネ産業構造への転換」という正の遺産を生んだことと対照的に、今回は「補助金で痛みを隠した結果、転換のシグナルが届かなかった」という負の遺産になるリスクがある。 

 

8.3 核心的帰結 

「燃料は守れたが、素材産業は守れなかった」 

政府が財政で吸収した痛みは消えたのではなく、①将来世代への財政負担、②低所得者に逆進的な川下製品値上がり、③石化産業の不可逆的縮小という三つの形に変換・分散した。これら三つの負担は財政と川下コストが相殺するのではなく、二重・三重に国民に降りかかる構図である。 

2028〜2030年にかけて、包材・農業・医療・建設・繊維産業の空洞化が静かに進行する。それは「ガソリンスタンドの価格表示」ではなく「スーパーの棚と工場の雇用」に現れる形で顕在化するため、社会的な危機感が共有されにくいという特徴がある。 

 

本レポートの推計値・予測値は公表統計と報道情報に基づく分析であり、確定値ではありません。 

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というわけで、政府の努力により一定の緩和はできたわけだが、その方向性についてはかなりの疑問が残る結果となった。